2023年6月29日九典制药（300705）发布公告称德邦证券、长城基金于2023年6月28日调研我司。

具体内容如下：

【资料图】

问：公司产品洛索洛芬钠凝胶贴膏中选广东联盟地区集采的收入怎么样？

答：广东联盟地区集采执行事宜，各地区执行时间不同，暂时无法统计。目前有部分地区已经开始执行采购。从广东省、河南省的执行情况来看，是实现了较好的以价换量的。广东联盟地区集采执行，将有利于扩大该产品在执行地区销售范围，提高其市场占有率，对公司长远发展产生积极影响。

问：酮洛芬凝胶贴膏、洛索洛芬钠凝胶贴膏有什么区别？

答：这两个产品适应症没有很大区别，但从药物的属性来说，不同产品的疗效会存在一定的差异；不同产品的载药量不同，作用时长也不一样。

问：酮洛芬凝胶贴膏和洛索洛芬钠凝胶贴膏是否会形成竞争关系？

答：从外用抗炎镇痛药物的市场竞争格局来讲，目前化药品种较少，未能很好的满足患者的用药需求。因此，我们认为两者在终端市场推广时是互为补充的。

问：公司目前已上市和在研的品种都是消炎镇痛类的，布局多个同类型产品是因为什么原因？

答：公司在局部经皮给药领域布局了多个消炎镇痛类的产品。从市场规划上来考量，不同的终端板块会有不同的布局，每一个板块销售策略不一样，定价体系也不一样，布局的产品也会不同。洛索洛芬钠凝胶贴膏一直以来主要是在院内市场销售，已经在拓展 OTC 渠道。总的来说，公司的研发布局后续将形成一个良好的产品梯队，力争打造“久悦”贴膏品牌，提升品牌价值。待产品布局完善后，我们相信公司在经皮给药领域会取得不错的成绩。

问：目前国内外用制剂竞争对手的申报情况怎么样？

答：公司从 CDE 网站查询了解到的情况是有 5 家企业已申报利多卡因凝胶贴膏、有 6 家企业已申报氟比洛芬凝胶贴膏、有 7 家企业已申报洛索洛芬钠凝胶贴膏、有 1 家企业已申报酮洛芬凝胶贴膏。

问：国内外用制剂市场前景很好，但为什么竞争对手比较少？

答：凝胶贴膏剂领域的竞争者较少主要是因为其属于高端复杂制剂，壁垒较高，主要体现在以下两个方面第一个是技术壁垒。凝胶贴膏研制开发是一个系统性的科研工程，壁垒主要为药物释放体系需持续稳定渗透到皮肤组织中，以达到药物恒定的渗透速率；在稳定性期间，各主成分未发生变化，研究指标均符合国家标准；凝胶贴膏药用辅料添加品种多达十种以上甚至近二十种，不同药用辅料用量比例、投料顺序、工艺参数的指标都将影响药物释放体系，这是一个需要长时间的技术摸索和经验积累的过程。第二个是行政审批周期的壁垒。根据药监审评审批进程要求，需要经过研发、申报、临床研究、审批上市等环节，时间周期较长。

九典制药（300705）主营业务：医药产品的研发、生产和销售。

九典制药2023一季报显示，公司主营收入5.02亿元，同比上升11.76%；归母净利润7689.05万元，同比上升37.39%；扣非净利润6895.18万元，同比上升26.57%；负债率32.72%，投资收益32.45万元，财务费用-9.4万元，毛利率74.91%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，九典制药（300705）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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